主に連邦所得税および連邦代替最低税が免除される米国の州または地方政府または機関であるさまざまな発行体の米ドル建ての地方債に投資。価格変動が限定された、連邦個人所得税が免除される現在の収入を提供する。通常の市場状況では、ファンドは2年から7年の間のドル加重平均満期を維持することが期待される。